過去幾周，在北海、中東和美國的原油交易中，買方為現(xiàn)貨原油支付的差價已經(jīng)在逐漸減少。這一趨勢在墨西哥灣原油交易中體現(xiàn)得非常明顯，就在今年2月，多種等級一籃子石油的價格達到了近5年來的新高，而現(xiàn)在其價格已經(jīng)回落至10個月新低。奧地利JBC能源公司表示：

“最近幾周，幾乎所有衡量現(xiàn)貨原油的即時數(shù)據(jù)都出現(xiàn)下滑，沒能延續(xù)前兩個月的多年新高。”

此前，全球現(xiàn)貨原油市場表現(xiàn)火熱的主要原因是，在長期供給不足的情況下，煉油廠難以獲得足夠的中質(zhì)原油，因此愿意為現(xiàn)貨原油支付更高的價格。而現(xiàn)在，這種價差逐漸減少，就說明現(xiàn)貨市場上供給開始逐漸平衡。

這種平衡來自兩方面的動態(tài)變化，一方面是亞洲地區(qū)需求的減少，另一方面是歐洲供油的恢復。

受到不穩(wěn)定因素的影響，日本汽車市場等眾多亞洲市場的表現(xiàn)非常低迷。面對市場需求的減少，亞洲各大煉油廠也紛紛降低了運營率來防止虧損。

在歐洲，北海地區(qū)經(jīng)過一段時間的油田維修之后，出口量開始回升。此外，5月因為污染而關(guān)停的俄羅斯輸油管道也重新投入使用，哈薩克斯坦、尼日利亞等國的產(chǎn)油量也有所提升。

在這兩方面因素的綜合作用之下，現(xiàn)貨原油市場的緊縮態(tài)勢得到緩解。因此，墨西哥灣的原油籃子與WTI的價差從3月的7.5美元降至現(xiàn)在的2美元/桶。

不僅如此，WTI和布油本身的時間溢價也出現(xiàn)縮水。目前，WTI 9月期貨和12月期貨的月歷價差已經(jīng)從4月1.23美元/桶的最高值降至0.18美元;布油同期的月歷價差也從5月的1.65美元/桶降至僅0.73美元。能源衍生品專業(yè)公司Onyx大宗商品公司的聯(lián)合總裁Greg Newman說：

“期貨市場已經(jīng)不再那么強勁，這就表明作為其基礎(chǔ)的現(xiàn)貨市場開始變得低迷。”