1、高溫干旱天氣增加石油替代天然氣需求
今年夏季，歐洲多地持續(xù)高溫干旱，據(jù)歐盟發(fā)布的一份報(bào)告稱(chēng)，歐盟近2/3地區(qū)都處于干旱狀態(tài)，且可能持續(xù)到冬季。在正常年份下，德國(guó)30%的石油和煤炭運(yùn)輸都依賴(lài)內(nèi)河航運(yùn)。航運(yùn)貨量的減少，將導(dǎo)致歐洲成品油供應(yīng)不足，推高能源使用成本，增加用電負(fù)荷。
高溫干旱天氣也使得歐洲用電需求不斷激增，但由于干旱缺水，水電、核電和太陽(yáng)能的發(fā)電量大幅減少。
根據(jù)《bp世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)，在2021年歐洲的電力能源結(jié)構(gòu)中，可再生能源發(fā)電占比高達(dá)62%，其中核電占比22%，水電占比17%，其他可再生能源(風(fēng)能、太陽(yáng)能等)占比24%。化石燃料占比僅為36%，其中，天然氣發(fā)電居首位，占比20%，煤炭占比15%，石油發(fā)電僅占1%。
歐洲今年前7個(gè)月水力發(fā)電量比去年同期減少20%，核能發(fā)電量減少12%。極端氣候疊加俄羅斯天然氣供應(yīng)短缺，整個(gè)歐洲電力系統(tǒng)運(yùn)行承壓，電力價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高。
美國(guó)也在經(jīng)受高溫和干旱天氣，美國(guó)能源信息署(EIA)預(yù)計(jì)，2022年美國(guó)終端用電需求將同比增長(zhǎng)2.5%。美國(guó)亨利中心(Henry Hub)天然氣價(jià)格在國(guó)內(nèi)消費(fèi)量和歐洲進(jìn)口LNG需求的雙重帶動(dòng)下，從今年7月初的5.73美元/百萬(wàn)英熱單位上漲到9.33美元/百萬(wàn)英熱單位。
據(jù)EIA數(shù)據(jù)，今年美國(guó)天然氣發(fā)電占比37%，煤炭和核電分別占22%和19%，水力發(fā)電占比7%，增幅最大的是可再生能源發(fā)電，從去年的20%增加至今年的22%。但燃油發(fā)電的比重不到1%。
2、歐洲冬季或?qū)⒈黄仍黾尤加桶l(fā)電
在全球范圍內(nèi)，歐美的燃油發(fā)電量占比較低，2021年僅為全球發(fā)電總量的2.5%，比燃煤發(fā)電和燃?xì)獍l(fā)電都低得多，而且多數(shù)國(guó)家在逐步降低這一比重。燃油發(fā)電最多的國(guó)家是產(chǎn)油大國(guó)沙特，其次是伊朗。
面對(duì)高昂的天然氣價(jià)格和不斷增長(zhǎng)的用電需求，歐洲一些國(guó)家開(kāi)始考慮冬季轉(zhuǎn)向石油發(fā)電。德國(guó)政府通過(guò)《替代電廠法》，恢復(fù)1.6吉瓦燃油發(fā)電裝機(jī)容量。法國(guó)主要能源密集型行業(yè)正在尋求將燃?xì)忮仩t轉(zhuǎn)換為以石油為燃料，瑞士能源部長(zhǎng)也表示將發(fā)電燃料改為石油。
有分析認(rèn)為，歐盟燃油發(fā)電裝機(jī)容量23吉瓦，僅占總發(fā)電裝機(jī)容量的2.5%。在最佳情景下，歐盟燃油電廠可以在全年發(fā)電總量中占比5%～6%。盡管這一比例達(dá)到該地區(qū)石油發(fā)電10年平均比重的3倍，但相較燃?xì)獍l(fā)電的比重20%仍較為有限。
此外，恢復(fù)燃油發(fā)電面臨成本和政策方面的壓力，燃油發(fā)電的成本遠(yuǎn)高于煤炭，這導(dǎo)致石油作為替代燃料的優(yōu)勢(shì)不如煤炭;燃油發(fā)電效率比燃?xì)獍l(fā)電低20%，且燃油發(fā)電的碳排放量更高，會(huì)受到當(dāng)?shù)乜諝赓|(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的限制。因此，燃油發(fā)電可能是歐洲今年冬季的最后一道防線。
盡管燃油發(fā)電占比小，但在石油市場(chǎng)緊平衡的格局下，氣轉(zhuǎn)油替代需求以及相關(guān)炒作仍將為今年冬季的油價(jià)提供有力支撐。另外，如果俄烏局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，俄羅斯對(duì)天然氣實(shí)行斷供，不排除歐洲對(duì)現(xiàn)有燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組進(jìn)行改造，增加燃油發(fā)電的可能。
國(guó)際能源署(IEA)在8月的報(bào)告中，將2022年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)提高了38萬(wàn)桶/日，主要原因就是用于發(fā)電和油氣轉(zhuǎn)換的石油需求增長(zhǎng)。
睿咨得能源預(yù)測(cè)較為樂(lè)觀，在不考慮天氣的情況下，認(rèn)為T(mén)TF和布倫特之間的高價(jià)差和天然氣供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)將推動(dòng)石油需求在今年四季度至明年一季度增加73萬(wàn)桶/日。
高盛表示，冬季氣轉(zhuǎn)油需求將推動(dòng)布倫特油價(jià)在今年四季度和2023年一季度達(dá)到125美元/桶和130美元/桶的高位。
3、颶風(fēng)季可能影響美國(guó)的石油生產(chǎn)及出口
每年6～11月末都屬于美國(guó)的颶風(fēng)季，其中8～10月是颶風(fēng)季最活躍的時(shí)期。美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局(NOAA)發(fā)布2022年大西洋颶風(fēng)季節(jié)預(yù)測(cè)報(bào)告稱(chēng)，今年的颶風(fēng)活動(dòng)將高于平均水平，預(yù)計(jì)今年下半年，美國(guó)國(guó)內(nèi)將出現(xiàn)14～20場(chǎng)風(fēng)暴;其中6到10場(chǎng)風(fēng)暴可能會(huì)升級(jí)成颶風(fēng)，3到5場(chǎng)颶風(fēng)可能會(huì)升級(jí)為大型颶風(fēng)。
未來(lái)需要密切關(guān)注是否會(huì)有強(qiáng)颶風(fēng)形成，如果對(duì)美國(guó)墨西哥灣石油生產(chǎn)、石油出口和煉油行業(yè)造成實(shí)質(zhì)性影響，原油和成品油價(jià)格也將出現(xiàn)階段性沖高的風(fēng)險(xiǎn)。
目前的拉尼娜現(xiàn)象從2020年開(kāi)始，今年北半球高溫少雨的天氣多與這一現(xiàn)象有關(guān)。據(jù)美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局(NOAA)的數(shù)據(jù)顯示，拉尼娜現(xiàn)象在初冬持續(xù)發(fā)展的概率已經(jīng)超過(guò)了70%，這將是非常罕見(jiàn)的三重拉尼娜現(xiàn)象。
以目前的觀測(cè)趨勢(shì)來(lái)講，拉尼娜現(xiàn)象越來(lái)越有可能持續(xù)到第3個(gè)冬季。盡管拉尼娜與冷冬沒(méi)有必然關(guān)系，但如果發(fā)生，在冬季保供的壓力下，會(huì)給能源市場(chǎng)造成更大壓力。今年冬季是否會(huì)出現(xiàn)冷冬，值得密切關(guān)注。
