國家統計局今日公布7月份居民消費價格指數(CPI)，受豬肉價格上漲等影響，7月份CPI漲幅回升至1.6%，創出年內新高。但7月（工業生產者出廠價格）PPI同比-5.4%，創5年來最大跌幅。一個是新高，一個是新低，表面看來走勢背離。

7月CPI回升，有豬肉價格上漲的影響，這已經成為專家們的共識。盡管由于生豬存欄量創近5年來新低，且養殖戶擔心未來半年的養殖風險，不愿意擴大養殖規模，普遍預計生豬價格將在未來半年內繼續上漲。但從一畝田研究院提供數據來看，目前的豬肉價格只是2011年高點回落后的盤整恢復期。此外，豬肉占CPI統計比例的3%，即便豬肉價格上漲50%，最終體現在CPI的影響為1.5%，而同期的GDP增速依然在7%，鑒于GDP在中高增速區間，CPI超過2%依然屬于理想狀態。

不過，另一組數據更需要警惕，PPI已經連續41個月負增長，且近期有跌幅擴大的趨勢。PPI是CPI的先導指數，如果PPI長期維持負增長，那么CPI的增長預期也將形成壓力，歷史證明CPI的適度溫和增速是經濟活動擴張的表象，這也是經濟增長的重要指針。西南證券首席研究員張仕元告訴央廣網財經記者，目前大宗商品價格低迷，國內制造業依然處于去庫存周期。

早前公布的7月制造業采購經理指數（PMI）回落至50.0，榮枯分界線上，同樣佐證了制造業前景的不確定。經濟活動依然較為寬松的宏觀政策維持穩定。值得欣喜的是，上半年密集的貨幣政策的效應，自二季度以來得到明顯發揮，市場流動性較為充裕，利率水平大幅下降，這也將降低實體經濟運行成本，增加經濟活力。有專家預計，下半年央行將再次降息。交通銀行首席經濟學家連平則認為，當前進一步降息的必要性明顯下降。隨著貨幣政策工具調整的滯后效應進一步顯現，下半年貨幣金融環境將更加趨向寬松，未來貨幣政策應注重定向調節，增強針對性。未來基礎貨幣增長和貨幣乘數提高將共同推動M2達到年度預定目標，可以根據需要適度下調準備金率。

“不僅僅要依靠貨幣政策，要依靠各種各樣的政策，特別是在穩定消費者的預期與投資者的預期方面，要有更加多元的政策來維護好這個市場。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍告訴央廣網財經記者。