個(gè)人投資者投資境外資本市場(chǎng)的合法途徑料于今年開啟。

香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)主席、國(guó)泰君安國(guó)際主席閻峰昨日在出席香港投資基金公會(huì)午餐會(huì)時(shí)表示，合格境內(nèi)個(gè)人投資者（QDII2）目前基本方案的討論接近完成，現(xiàn)正討論落實(shí)時(shí)間，相信年底前應(yīng)該可以推出。

閻峰昨日向早報(bào)記者透露，首批QDII2額度或?yàn)?00億美元，預(yù)計(jì)將于年底前落實(shí)。

所謂QDII2，就是QDII的個(gè)人版本。與合格的境外個(gè)人投資者（QFII2）同為個(gè)人投資者跨境投資股債的渠道。不同的是，QDII2為境內(nèi)個(gè)人投資者投資境外資本市場(chǎng)，QFII2則反之。

試點(diǎn)區(qū)域：

料在全國(guó)推行

閻峰預(yù)計(jì)，圍繞“可測(cè)、可控、可承受”的考慮，QDII2將會(huì)實(shí)行封閉性運(yùn)作，以避免成為海外洗錢和大量資金進(jìn)出內(nèi)地的通道；此外，QDII2將實(shí)行額度控制，以達(dá)到可控目的。

閻峰表示，QDII2將由央行牽頭，首批500億美元的額度，可能會(huì)使用尚未用完的QDII額度。結(jié)算方面，閻峰預(yù)計(jì)QDII2將通過外匯存款結(jié)算或先用人民幣認(rèn)購(gòu)再統(tǒng)一換匯。

對(duì)于首批QDII2可投資的境外地區(qū)，閻峰建議，所有與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽過備忘錄的國(guó)家或地區(qū)都可以投，但希望第一步選擇投在香港市場(chǎng)，“因?yàn)樽鋈魏螙|西，香港市場(chǎng)對(duì)于中資券商而言，還是比較了解的，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較小，建議第一步在香港。”

閻峰否認(rèn)此前QDII2會(huì)在國(guó)內(nèi)個(gè)別地區(qū)試點(diǎn)的說法。閻峰表示，預(yù)計(jì)QDII2將在全國(guó)推行，“因?yàn)槿淌侨珖?guó)性券商，再分試點(diǎn)地區(qū)不太可能。”

而此前，上海、北京、深圳、溫州、天津等地方相繼表示，期望能夠爭(zhēng)取到QDII2的試點(diǎn)區(qū)域資格，業(yè)內(nèi)也猜測(cè)QDII2或?qū)⒁灾鸩皆圏c(diǎn)展開。

早報(bào)記者了解到，首批QDII2額度或先批給中資券商香港子公司，再由其配發(fā)給符合一定條件的境內(nèi)投資者直接投資境外證券市場(chǎng)。“通道技術(shù)上非常簡(jiǎn)單，因?yàn)橐呀?jīng)有國(guó)泰君安等券商通過B轉(zhuǎn)H業(yè)務(wù)開通了深市與香港市場(chǎng)聯(lián)通的通道，再完成滬市聯(lián)通即可。”

投資門檻：

初期50萬元較合適

此前業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，QDII2試點(diǎn)初期，個(gè)人投資者門檻或設(shè)立得較高，預(yù)計(jì)會(huì)在50萬元以上，等成熟后逐步降低。

對(duì)此，閻峰表示：“監(jiān)管部門仍在討論個(gè)人資產(chǎn)要求。從券商角度判斷，試點(diǎn)初期個(gè)人賬戶資產(chǎn)50萬元以上，會(huì)比較合適。因?yàn)檫@些客戶會(huì)具有足夠的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。”另外，他認(rèn)為除了資金門檻外，對(duì)個(gè)人投資者的交易歷史和經(jīng)驗(yàn)也應(yīng)設(shè)有一定門檻，“比如是否了解境外市場(chǎng)，在境內(nèi)市場(chǎng)的投資長(zhǎng)短等。”

一香港經(jīng)紀(jì)商此前曾給出觀點(diǎn)認(rèn)為，從目前已通過其他渠道投資于香港市場(chǎng)的境內(nèi)個(gè)人投資者來看，“他們對(duì)正價(jià)股票、債券交易成熟度比較高，但對(duì)于一些衍生品種的參與度則不高。”

港交所數(shù)據(jù)顯示，雖然于香港上市的公司中約一半都是中資企業(yè)，占成交量的70%，但去年港股交易調(diào)查結(jié)果顯示內(nèi)地投資者僅占9%。

此外，QFII2的準(zhǔn)備工作也早已進(jìn)行，但業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，QFII2的推出或晚于QDII2，“因QDII2的技術(shù)和方案成熟度更高。”

事實(shí)上，早在QDII2推出之前，一些國(guó)內(nèi)投資者已通過“地下”投資境外資本市場(chǎng)。“我們?cè)缇屯ㄟ^其他渠道投資了香港股市和美國(guó)股市。”滬上一小型私募人士說道。

今年以來，恒生指數(shù)的漲幅為3.69%，更遑論道瓊斯工業(yè)指數(shù)17.17%的年度漲幅。“對(duì)我來講，現(xiàn)在這個(gè)階段投資A股的機(jī)會(huì)會(huì)更大。”上述私募人士稱，如果將來有更多的境內(nèi)公司于香港上市，“IPO我會(huì)很關(guān)注。”

值得關(guān)注的是，為了分流境內(nèi)A股的IPO壓力，證監(jiān)會(huì)積極鼓勵(lì)境內(nèi)公司赴境外上市，而香港市場(chǎng)為最優(yōu)化選擇。為此，證監(jiān)會(huì)繼放松了境內(nèi)企業(yè)境外上市的財(cái)務(wù)門檻后，近一個(gè)月來，遼寧、江西、安徽紛紛鼓動(dòng)轄內(nèi)企業(yè)赴港上市，安徽省政府金融辦更是將“鼓勵(lì)企業(yè)赴境外上市”作為今年主要工作任務(wù)之一。