最近1個(gè)月，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)大幅攀升。雖然近日來(lái)BDI已回落至1140多點(diǎn)，但基于低迷許久的國(guó)際大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)反彈，以及我國(guó)增加進(jìn)口鐵礦石、銅，導(dǎo)致BDI從6月初的806點(diǎn)上升至7月的1180余點(diǎn)，短短1個(gè)月漲幅達(dá)到45%。

BDI是衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品資源運(yùn)輸費(fèi)用的重要指標(biāo)。

6月初，國(guó)際鐵礦石普氏指數(shù)下跌嚴(yán)重，創(chuàng)出年內(nèi)新低，隨后有所反彈。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的下跌刺激我國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量迅速增加，鐵礦石港口庫(kù)存連續(xù)上升。截至6月28日，全國(guó)30個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量已經(jīng)達(dá)到7239萬(wàn)噸。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月我國(guó)銅進(jìn)口量升至9個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)，同比、環(huán)比分別增加9.7%和5.9%。有業(yè)內(nèi)人士表示，目前各家公司的庫(kù)存均達(dá)到峰值。

高盛(亞洲)有限公司分析師袁飛分析指出，6月中國(guó)短期利率的急劇上升令進(jìn)口銅融資交易的獲利空間非常可觀。經(jīng)利差調(diào)整后的銅進(jìn)口套利窗口明顯打開(kāi)，推升了中國(guó)對(duì)海外原材料的需求。融資鋁、融資鋅、融資橡膠、融資油等貿(mào)易融資方式的存在會(huì)在國(guó)內(nèi)利率高企時(shí)促使企業(yè)增加原材料的進(jìn)口，以便從銀行獲得資金。

不過(guò)，在日前舉行的二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)會(huì)議上，中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示，中國(guó)政府不會(huì)再次推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策。這意味著我國(guó)對(duì)原材料的進(jìn)口需求不會(huì)有實(shí)質(zhì)增加，甚至存在隨著國(guó)內(nèi)需求進(jìn)一步下降而出現(xiàn)減少的可能。此外，近期由于我國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走低，國(guó)內(nèi)煤炭與進(jìn)口煤炭的價(jià)差進(jìn)一步縮小，進(jìn)口煤炭數(shù)量隨之下降。我國(guó)進(jìn)口煤炭數(shù)量在6月份出現(xiàn)銳減，環(huán)比下降19%。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，在鐵路和港口運(yùn)力相對(duì)寬松的情況下，國(guó)內(nèi)煤價(jià)仍有下滑壓力，進(jìn)口煤炭大幅增加的可能性不大。

對(duì)于銅進(jìn)口量創(chuàng)9個(gè)月來(lái)新高的情況，安信期貨有色金屬分析師佟玲在研究報(bào)告中表示，上海、浙江、河北及廣東的多家銀行已經(jīng)停止對(duì)銅貿(mào)易商開(kāi)立信用證，貿(mào)易銅融資的數(shù)量料將減少，進(jìn)口繼續(xù)增加的可能性不大。“國(guó)內(nèi)的實(shí)業(yè)這么苦，對(duì)銅的需求量很難出現(xiàn)復(fù)蘇。”佛山大瀝一家做金屬回收的公司負(fù)責(zé)人對(duì)6月銅進(jìn)口量大增表示不解。同時(shí)，隨著我國(guó)鋼廠需求的放緩和鐵礦石供給的增加，鐵礦石價(jià)格仍有下行空間。

上述因素都將對(duì)BDI的繼續(xù)上升造成影響。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，BDI在近1個(gè)月的快速攀升之后，將加速下行。