按下葫蘆浮起瓢。一段時間以來，第三方理財機構、私募基金、債券、信托集中出現兌付危機。與此同時，近期銅、焦煤、鐵礦石等大宗商品出現暴跌，中國的信用風險壓力持續加大。分析人士表示，房地產、礦產類兌付風險仍將蔓延。

繼第三方理財機構中歐溫頓基金管理有限公司在2月27日出現了兌付危機后，市場再度曝出私募基金未兌付丑聞。北京商報記者在3月10日接到一則關于對中金智富（北京）投資基金管理有限公司的投訴，投資者稱去年2月花50萬元購買了該公司的一年期寧江石油計劃產品，目前已經到期卻并未按期兌付。

老鼠在跑，大象也在搖晃。債券和信托行業的兌付風險集中爆發引人注目。3月5日，*ST超日發布公告稱，“11超日債”本期應兌付的8980萬元利息只能支付400萬元，至此，中國首例打破剛性兌付的事件終于爆發。近段時間以來，信托行業兌付危機四伏，繼春節前中誠信托城至金開項目30醫院兌付出現問題后，2月19日，吉林信托松花江（77號）信托項目第五期規模為1.09億元的產品再度逾期。

海外市場也聞到了中國兌付風險爆發的氣息，全球大宗商品近日出現暴跌。中國宏觀對沖研究院院長付鵬向北京商報記者表示，從大宗商品近期的持倉來看，海外資金想借大宗商品暴跌來賭中國的信用性風險爆發。

付鵬表示，“近期兌付危機的集中爆發有可能是前奏，也有可能是高潮，到底會不會出現風險誰也說不準”。

錢景財富副總經理、研究中心主任趙江林博士也向北京商報記者表示，如果經濟持續底部震蕩，礦產信托甚至房地產信托都會曝出一些風險。

2014年，信托產品將迎來集中到期，其中房地產信托能否到期完全兌付成為目前市場的焦點話題。根據華寶證券的不完全統計，2014年全年將有2467只集合信托產品到期，到期規模達4555億元。其中，房地產信托到期數量為452只，到期規模為1316億元。與此同時，多地相繼曝出樓市價格松動，商業銀行也開始收緊房地產信貸。

興業銀行首席經濟學家魯政委向北京商報記者表示，煤礦類的兌付危機不涉及高杠桿，不涉及千家萬戶，最后都不會大規模地發生兌付風險。但是如果房地產和互聯網的支付機構出現兌付風險，問題就會非常大，特別是廣泛以負債方式來吸收公眾的各種“寶”，如果集中贖回，銀行體系的流動性風險是扛不住的。

不過，打破剛性兌付，擠破一些風險泡沫，也是去杠桿化改革所樂意看到的。